Point presse européen de mi-journée : Les actions chutent, les inquiétudes liées à l’IA persistent.
AdamRésumé:
Les marchés européens ont reculé, pénalisés par les inquiétudes liées à la surévaluation des valeurs IA et à l'affaiblissement des espoirs d'une baisse des taux de la Fed en décembre. L'aversion au risque a affecté les valeurs minières, les obligations ont progressé, le pétrole et les métaux ont baissé et le Bitcoin a atteint son plus bas niveau en sept mois.<br>
MARKET WRAPS
Actions :
Les actions européennes ont chuté mardi après que les inquiétudes des investisseurs concernant les valeurs technologiques à forte croissance ont pesé sur les marchés lundi.
Les baisses enregistrées mardi reflètent les inquiétudes persistantes quant à la pérennité de l'essor alimenté par l'intelligence artificielle. Parallèlement, ANZ a indiqué qu'une aversion au risque pesait sur le moral des investisseurs dans le secteur des matières premières.
« Outre les inquiétudes liées à l'IA, le climat d'aversion au risque a été renforcé par les derniers signaux de la Fed, les investisseurs continuant d'écarter la probabilité d'une baisse des taux en décembre », a déclaré la Deutsche Bank.
MUFG a indiqué que les marchés avaient réduit leurs paris à moins de 50 % de chances de baisse après que les responsables de la Réserve fédérale aient fait preuve de prudence.
Actions à surveiller
Le secteur minier a été particulièrement touché par la vague de ventes. À Londres, Anglo American et BHP ont enregistré les plus fortes baisses au sein du FTSE 100, tandis que Glencore et Rio Tinto ont affiché des reculs plus modérés.
Antofagasta a également perdu du terrain, tout comme Fresnillo, Hochschild Mining et Endeavour Mining.
À Johannesburg, les actions de Gold Fields, Sibanye-Stillwater et Harmony Gold ont chuté.
Perspectives économiques
Si le gouvernement britannique renonce à son projet d'augmenter l'impôt sur le revenu lors de son budget du 26 novembre, il y aura moins de leviers pour faire baisser l'inflation, selon Pantheon Macroeconomics.
« Des hausses d'impôts plus modestes et échelonnées dans le temps réduiront l'impact de l'inflation à court terme sur le budget et, par conséquent, la nécessité de baisser les taux d'intérêt en 2026. »
Analyse du marché
La tendance des marchés émergents à surperformer les marchés développés devrait se poursuivre en 2026, a indiqué Nordea Asset Management dans une présentation.
Les valorisations des marchés émergents, toujours inférieures à celles des marchés développés, et les allocations mondiales relativement faibles suggèrent qu'il existe une marge importante pour des flux d'investissements plus importants.
Marchés américains :
Les contrats à terme sur actions laissaient présager une ouverture en baisse mardi, suggérant que la vague de ventes observée lors de la séance précédente allait se poursuivre.
Forex :
L'euro s'est légèrement apprécié face au dollar et la devise a encore de la marge pour se renforcer avant la publication de données économiques américaines clés, a déclaré ING, ajoutant que le taux de change restait sous-évalué, ce qui suggère un potentiel de hausse plus important que de baisse.
« Les risques penchent à la baisse pour le dollar une fois que le cycle des données économiques américaines aura commencé, et nous prévoyons qu'une baisse des taux de la Fed en décembre redeviendra le scénario de base du marché. »
Le dollar se déprécie légèrement avant la publication des données sur l'emploi, qui pourraient influencer les anticipations quant à une éventuelle nouvelle baisse des taux d'intérêt par la Fed en décembre.
La reprise des publications de données devrait « accroître la volatilité des taux de change à court terme, d'autant plus que les multiples rapports sur l'emploi publiés avant la réunion de la Fed en décembre pourraient entraîner des fluctuations importantes sur les marchés », a déclaré Danske Bank.
La livre sterling est restée stable face au dollar et inchangée face à l'euro, mais elle pourrait subir de nouvelles pertes si le prochain budget britannique prévoit des hausses d'impôts plus importantes que prévu, a indiqué Monex Europe.
« Un déluge de rapports (souvent contradictoires) a plongé les marchés dans une incertitude sans précédent quant à ce qu'il faut attendre de cet événement. »
Le Bitcoin a chuté à son plus bas niveau en près de sept mois suite à une vague de ventes d'actions américaines menée par le secteur technologique durant la nuit.
L’aversion au risque s’est intensifiée en raison des inquiétudes concernant les valorisations élevées des actions liées à l’IA et avant la publication d’informations clés, notamment les résultats de Nvidia prévus plus tard mercredi.
Obligations :
Les rendements des obligations d'État de la zone euro ont baissé, suivant la tendance des bons du Trésor dans un contexte d'aversion au risque affectant les marchés boursiers.
« Les problèmes technologiques, l'attente de données importantes mais retardées et les attentes réduites d'une baisse des taux de la Réserve fédérale le mois prochain sont probablement à l'origine de cette évolution », a déclaré SEB.
L'augmentation des émissions d'obligations allemandes devrait entraîner une légère hausse de l'offre d'obligations de la zone euro en 2026. Selon les premières estimations d'UBS, les émissions brutes d'obligations d'État des 11 plus grands émetteurs souverains de la zone euro devraient atteindre 1 380 milliards d'euros en 2026, un montant légèrement supérieur à ses prévisions de 1 350 milliards d'euros pour 2025.
« Les plans de dépenses du gouvernement allemand, qui devraient être financés par d'importants déficits budgétaires, constituent un facteur supplémentaire renforçant les anticipations de hausse des rendements à long terme », a déclaré DZ Bank, ajoutant que les émissions brutes d'obligations d'État allemandes devraient augmenter de 50 milliards d'euros pour atteindre 350 milliards d'euros en 2026.
Les rendements des obligations d'État britanniques ont baissé, les investisseurs se tournant vers des actifs plus sûrs tels que les obligations d'État en raison d'un climat d'aversion au risque.
Jefferies affiche une vision positive de l'Italie et prévoit un nouveau resserrement des écarts de rendement entre l'Italie et l'Allemagne en début d'année prochaine.
« Concernant les taux, nous conservons une vision positive de l'Italie et anticipons une nouvelle compression vers 60 points de base par rapport aux Bunds au premier trimestre 2026. »
Un environnement de portage favorable, l'absence de facteurs idiosyncrasiques et l'expansion budgétaire en Allemagne devraient tous rester positifs pour les spreads italiens jusqu'en 2026.
Les rendements des bons du Trésor ont baissé, prolongeant la tendance de lundi, dans l'attente des données, retardées, sur les commandes industrielles d'août, ainsi que des interventions des banques centrales.
La Fed devrait procéder à une baisse de taux d'intérêt de 25 points de base en décembre, avant d'adopter une approche plus prudente, selon DZ Bank, qui prévoit seulement deux autres baisses de taux de 25 points de base en mars et en juin.
Malgré les baisses de taux, la hausse de l'inflation devrait faire grimper le rendement des obligations du Trésor à 10 ans, selon les prévisions de DZ Bank.
Une pause dans le cycle de baisse des taux de la Fed aurait probablement pour effet d'aplatir la courbe des taux du Trésor et de renforcer la valeur du dollar, selon l'institut Franklin Templeton.
Cela pourrait freiner certaines des opportunités d'investissement croissantes envisagées par Franklin Templeton.
Métaux :
Les cours de l'or ont reculé pour la quatrième séance consécutive, pénalisés par la baisse des anticipations d'une nouvelle réduction des taux d'intérêt par la Fed cette année et par l'attente des investisseurs quant à la publication, retardée, des données économiques américaines.
Les prix des métaux de base ont légèrement baissé face à la diminution des perspectives d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed en décembre et alors que les investisseurs attendent la publication, retardée, des données économiques américaines.
« Le rapport de septembre sur l'emploi non agricole, qui sera publié jeudi, est désormais au centre de toutes les attentions. Face à un calendrier économique toujours perturbé, les investisseurs sont de plus en plus sensibles aux signaux du marché du travail, car ils réévaluent la trajectoire à court terme de la Réserve fédérale », a déclaré Sucden Financial.
Énergie:
Les prix du pétrole ont reculé, sous la pression des perspectives d'un excédent d'offre croissant et alors que les négociants continuaient de surveiller de près les flux russes.
« Les prix restent tiraillés entre l'instabilité géopolitique et l'expansion structurelle de l'offre », a déclaré XMArabia.
ACTUALITÉS EMEA
AkzoNobel et Axalta vont fusionner dans le cadre d'une transaction entièrement en actions d'une valeur de 25 milliards de dollars, dette comprise.
AkzoNobel et Axalta ont annoncé avoir conclu un accord de fusion entièrement en actions qui devrait créer un géant mondial des revêtements d'une valeur combinée de 25 milliards de dollars, dette comprise.
Les sociétés ont annoncé mardi que les actionnaires d'AkzoNobel, société basée aux Pays-Bas, détiendront 55 % du groupe élargi, tandis que ceux d'Axalta, société basée à Philadelphie, en détiendront les 45 % restants.
Trump affirme que les États-Unis ont l'intention de vendre des avions de chasse F-35 à l'Arabie saoudite.
Le président Trump a déclaré lundi que les États-Unis vendraient des avions de chasse F-35 de pointe à l'Arabie saoudite, annonçant sa décision la veille de sa rencontre à la Maison Blanche avec le prince héritier Mohammed ben Salmane.
« Nous allons le faire. Nous allons vendre des F-35 », a déclaré Trump aux journalistes, sans donner plus de détails sur l'accord.
Novo Nordisk baisse les prix de ses médicaments contre l'obésité
Novo Nordisk a fortement baissé les prix de ses médicaments contre l'obésité plusieurs mois avant l'entrée en vigueur d'un accord avec l'administration Trump l'obligeant à réduire les prix de ses agonistes du GLP-1.
L'entreprise danoise a annoncé lundi qu'elle proposerait les deux premières doses mensuelles de Wegovy et d'Ozempic au prix de 199 dollars par mois aux patients payant comptant d'ici au 31 mars prochain. Passé ce délai, le tarif mensuel standard sera de 349 dollars, contre 499 dollars auparavant.
Deutsche Bank vise une rentabilité accrue et des économies de coûts d'ici 2028
Deutsche Bank s'est fixé des objectifs de rentabilité accrue et de réduction des coûts supplémentaires au cours des trois prochaines années, le groupe cherchant à se développer pour se positionner au mieux face aux évolutions de l'économie mondiale.
La banque allemande ambitionne d'accroître son chiffre d'affaires, sa rentabilité et les rendements versés à ses actionnaires d'ici à 2028, après des années de restructuration menées par son directeur général Christian Sewing, durant lesquelles elle s'est concentrée sur la stabilisation de ses opérations, l'abandon des scandales passés et le rétablissement de sa rentabilité.
Le Conseil de sécurité approuve le plan de Trump pour Gaza après la guerre
Le Conseil de sécurité de l'ONU a voté lundi en faveur du plan de paix du président Trump pour le Moyen-Orient, à la suite d'une intense activité diplomatique menée en coulisses par de hauts responsables de l'administration Trump et des alliés des États-Unis.
Cette résolution constitue l'élément central des prochaines étapes de l'administration Trump pour instaurer une paix durable à Gaza après deux ans de guerre entre Israël et le Hamas. Elle a été adoptée par le Conseil de sécurité, composé de 15 membres, par 13 voix pour et deux abstentions : la Russie et la Chine.
ACTUALITÉS MONDIALES
Le vice-président de la Fed affirme que les compromis économiques justifient une baisse progressive des taux.
Les responsables de la Réserve fédérale sont confrontés à un défi de taille : résoudre leurs divergences sur la manière de fixer les taux d'intérêt, faute de nouvelles données économiques pour éclairer leurs décisions délicates.
Lundi, le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, a présenté une étude de cas illustrant la situation délicate de la banque centrale, reconnaissant le risque d'une inflation persistante et d'une détérioration des conditions d'emploi – deux menaces contradictoires qui exigent des solutions opposées.
Un panel met en garde contre les risques liés à la Chine dans les biotechnologies, l'informatique quantique, les puces traditionnelles et Taïwan.
Les États-Unis doivent intensifier leurs efforts pour protéger leurs chaînes d'approvisionnement en biotechnologie, en informatique quantique et en semi-conducteurs fondamentaux afin que la Chine ne puisse pas instrumentaliser sa domination dans ces domaines comme elle l'a fait avec les terres rares plus tôt dans l'année, selon un rapport annuel publié mardi par un groupe d'experts en sécurité et en économie qui conseillent le Congrès.
Source : Morningstar
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